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爱奇艺遭做空!被指虚增用户和营收,龚宇朋友圈否认造假

应对做空危机,降低信息不对称性是当务之急。企业主动进行股票回购、企业管理者或者大股东出资购买企业股票以及分红计划也都是行之有效的信号。

刘佳

围绕虚增用户方面,Wolfpack Research表示,通过三处独立信源调查发现,爱奇艺的日活用户数量虚增了42-60%。根据两个广告公司向研究机构提供的后台数据显示,与爱奇艺2019年10月声称的1.75亿移动端日活相比,当年9月的实际移动端日活数据“下降了”60.3%。

关于电视剧版权交易费用,与WOLFPACK提到的热门剧集2万1集的价格不同,去年在接受包括第一财经在内采访时,龚宇曾透露,2017年开始,院线电影的互联网版权价格变得稳定;到了去年,电视剧的版权成本稳中有降。此前的财报电话会议上,龚宇曾透露,采购的版权成本从最高的超过1500万一集电视剧回落到800万以下,现在顶级演员最高一部剧的限价是5000万元人民币,以前曾超过1.5亿元人民币。

在国际证监会组织多边备忘录等合作框架下,中国证监会已向多家境外监管机构提供23家境外上市公司相关审计工作底稿,其中向美国证监会和美国公众公司会计监督委员会提供的共计14家。

WOLFPACK称,爱奇艺在财报中表示其2018和2019年电视剧版权交易费用平均每集为7.9和6.4万人民币。根据该公司雇员透露,一般的非独占剧集每集售价约为1000-5000人民币,热门剧集的售价也只不过是每集2万人民币。

此外,根据研究机构在中国对1563名爱奇艺用户进行的实际调查显示,有约31.9%的会员用户是通过爱奇艺与京东、小米、携程等合作伙伴的渠道获取VIP资格。但爱奇艺一方面把这些用户的付费全部计入了营收,另一方面把合作伙伴的份额认列为费用。Wolfpack Research认为,这种不恰当的核算方法使得爱奇艺在夸大营收的同时“烧”掉了虚假现金。

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做空爱奇艺瑞幸

不过视频依然是门“烧钱”的生意。其中最大的成本是内容成本,特别是版权采购。在近年影视行业进入调整期之后,围绕明星片酬等泡沫受到一定程度的挤压。

研究机构表示,广告公司提供的数据为爱奇艺在中国19个“一线”城市的日活数据。根据爱奇艺在2018年公开的数据,这19个城市用户占公司总用户数36%。根据2019年9月采样的四个工作日(3个工作日和1个周末),19个城市后台数据平均为2470万。据此推算,爱奇艺在中国的实际日活约为6229万。

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第一财经记者发现,从2018年第三季度开始,在《延禧攻略》等带动下,爱奇艺会员收入第一次超越广告收入,成为公司最大的收入来源,此后这一趋势得以延续;到2019年第三季度,爱奇艺订阅会员营收的占比首次过半,支撑起了视频网站营收的半壁江山。

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第一财经记者留意到,爱奇艺CEO龚宇今日凌晨在朋友圈发布一则定位在爱奇艺创新大厦的英文回应,并表示“感谢大家的信任和鼎力支持。”

截至目前,爱奇艺未针对做空机构报告进行更加详细的回应。

该机构通过爱奇艺热度指数发现,在爱奇艺包括《偶像练习生》等在内的多个热门综艺中,人口较少的地区,例如澳门、海南、西藏、内蒙古,却有较高的热度值。“人口如此少的地区,几乎不可能产生足够的自然流量来达到爱奇艺的热量指数榜首。这些异常的模式表明,爱奇艺采用了一些方法来提高用户活跃度以及点击量。”

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根据Wolfpack发布的报告,爱奇艺2019年营收虚增27%-44%,用户数虚增42%-60%,同时指控审计师和投资者作假,为掩盖这些行为爱奇艺虚增了费用,浑水随后表示,参与了调查并做空了爱奇艺股票。

根据爱奇艺最新公布的财报数据,2019年,爱奇艺总营收达到290亿元人民币(约合42亿美元),同比增长16%;全年净亏损103亿元人民币(约合15亿美元),同比亏损扩大,其中全年运营亏损为93亿元人民币(约合13亿美元)。

靠会员服务收入撑起营收半壁江山的爱奇艺,被做空机构Wolfpack指称通过会计手段虚增营收和夸大用户数量。

盘中爱奇艺股价一度跌超14%,随后股价震荡回升,截至收盘,爱奇艺股价上涨3.22%,报17.3美元。

围绕营收虚增方面,WOLFPACK指称,爱奇艺通过会计操作将2019年营收虚增了80-130亿人民币,占营收总额的27%-44%。

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对此,爱奇艺否认了第三方机构做空的所有质疑,对第一财经回应:“关于今日第三方机构发表质疑爱奇艺的报告,其引用数据与结论严重失实,与实际情况不符,作为一个负责任的上市公司,我们披露的所有财务和运营数据均是真实的,符合SEC要求,我们对于所有不实指控,坚决否认,并保留法律追诉权力。”

指出,除了上述疑问外,爱奇艺的体育业务、广告业务、投资业务和内容购买业务均存在不同程度的价格虚增问题。

此外,今年二月数据统计机构QuestMobile发布的《疫情下的中国移动互联网报告》中也指出,爱奇艺在今年农历新年前十天的日活数据为1.26亿,也要低于公司自身公布的数据。

 


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